巨丰投顾:多路资金加速进场稳定A股信心 “市场底”何时到来?

发布时间:2022年06月17日
       观点:经过连续四个月的复苏, 先行经济指标跌破荣枯线, 印证了我们之前的判断。社会融资总量有所改善, 但扭转趋势尚需时日。经济仍在反复探底, 目前没有明显企稳迹象。经济增长的压力仍在抑制市场。
       在政策触底和货币宽松周期的支撑下, 市场整体仍处于触底反弹的过程中。短期来看, “政策底”也在多方面措施的推动下不断加大, 市场整体支撑基础不变。多渠道资金也在加速入市, 稳定A股信心, 但内外忧虑犹存, 市场震荡筑底趋势仍将延续。战略投资者仍是逢低配置的好时机, 而玩舞台游戏的投资者仍需留意市场节奏, 为指数再次下跌做好准备。昨天, 美股上演了上半场和下半场的行情。上半场一度高开, 但下半场震荡下跌。全天涨跌, 延续近期调整走势。
        A股的反弹也因海外不景气而难以为继。经过昨天下午的强劲反弹和反弹, 趋势未能继续。指数早盘低开震荡, 板块继续分化, 整体表现低迷。资金方面, 我们在市场上可以看到, 尽管昨天下午有所增加,

但两市的交易刚刚超过9100亿, 还不到一万亿。
       这种交易基本上没有太大的动力, 不会对市场产生太大的影响。种类。至于对外投资, 昨天还是需要关注的, 因为当天净流入超过90亿。在百亿左右的时候, 在这种震荡格局中, 还是需要关注短线行情。的兴衰。你为什么这么说?根据我们的观察, 仅3月份以来, 北向资金就出现了数次净流入100亿左右的情况, 但随后又涨跌互现。比如3月18日和3月30日, 北向资金净流入84亿和127亿都在百亿左右, 但我们也可以看到后续走势, 在小幅上涨后迎来阶段性回撤。昨日, 北向资金净流入突破90亿, 逼近100亿。在外资低迷、行情震荡之际, 也需要关注指数可能出现的涨跌。板块方面, 市场依然没有好的可持续品种, 更多的是消息刺激板块的轮动。当然, 在这个过程中, 我们也看到了一些扭转困境的板块, 也就是一季度受疫情影响持续下滑的品种轮换上扬。这个可以注意。此外, 相对确定性在于稳增长的利好方向。除了受益的基建板块外, 银行业应该说是有一定确定性的。尤其是在持续稳健增长和宽松边际房地产政策下, 银行自身业绩良好, 估值也处于低位。估值恢复仍值得期待。市场方面, 经过持续调整和加速下行, 我们看到一季度“政策底部”已经显露, 今年以来, 包括产业资本、机构投资者在内的多渠道资金也积极行动。回购, 持股动作频繁。这对稳定市场预期和市场信心具有提振作用。但是, 我们仍然需要清楚的是, 我们的“市场底部”尚未到来。
       根据历史行情, 政策触底往往比股市触底提前2-12个月, 具有一定的不确定性, 市场触底仍有待观察。不过,

此次综合来看, 如果内外部不利条件没有明显改善, 市场底部可能不会持续太短。无论真正的“行情底部”有多大空间, 市场波动性在尚未形成之前可能会加大, 重复将是目前的主基调。因此, 我们认为A股目前的估值优势在未来政策支撑和宏观稳增长下可能会有所体现, 我们仍建议战略投资者逢低配置。但是, 对于波段投资者来说, 在市场底部形成之前, 节奏非常重要。在持仓的整体控制下, 短期上涨不会追高, 回调不会悲观, 适当进行机会博弈。