A股震荡大股东高比例质押攀升 纾困资金退出第一单的尴尬

发布时间:2022年06月19日
       北京报道, 湖南资产管理有限公司(以下简称“湖南资产管理”)斥资3.11亿元, 从唐人申控股投资有限公司手中收购了当地上市公司唐人申(002567.SZ)5800。 2018 年 12 月, 百万股。同月, 湖南资管通过大宗交易收购唐人神1636万股, 一举跃居唐人神第三大股东。时隔半年, 2019年7月1日晚,

湖南资产管理通过上市公司披露, 拟在下半年减持唐人神逾1600万股, 被称为第一被市场责令收回A股救助资金。今年一季度, A股市场指数继续攀升。 4月上证指数一度突破3200点, 股权质押市场风险持续降低。但受多重因素影响, 上证指数震荡下行, 6月6日盘中一度触及2822点。 7月4日, 上证综指收于3005点。市场波动是否给股权质押市场带来不稳定因素? 《华夏时报》记者查询Wind股权质押数据发现, 当前A股股权质押市场在各项统计口径下均呈现稳定态势, 但大股东质押股份数量与其持股比例今年以来一直呈上升趋势。它从年初的 6.54% 攀升至 7.2%。不可忽视的上涨数据 华夏时报记者注意到, 今年上半年Wind持股比例占大股东质押的股份数量持续上升, 从2019年1月5日的6.54%上升至2019年6月28日为7.21%。
       这是数据上涨的原因吗?上市公司大股东的质押是否增加?答案似乎是否定的。
        Wind数据显示, 年初至6月28日, 大股东质押的股份数量持稳甚至小幅下降。具体来看, 1月5日大股东质押数量为6163.19亿股, 6月28日为6060.99亿股。由于大股东质押并没有增加, 所以比例增加的原因可能是大股东持有的上市公司股份总数减少, 或者是大股东减少所致。今年上半年, 在大盘回暖的背景下, 确实出现了大规模的“减持”。 《华夏时报》记者查询Wind统计发现, 今年A股减持操作增加较为明显。从公告数量来看, 截至6月17日, 两市共发布2019年减持公告2614份, 虽然是半年。数据,

但其数量约为去年总数的 74%。大盘从3200点开始震荡回撤, 一度跌至2822点, 但两市质押股份总量在此期间并未增加。是不是大股东减持套现, 缓解股权质押压力?中国金融研究院宏观策略高级分析师葛守敬对华夏时报记者表示, 这种可能性在理论上确实存在, 但这种关系也有可能发生逆转, 即在市场波动和调整期间, 一些质押股票被清算 现在, 大股东被动减持。
        Wind数据还显示, 今年以来, 大量公司披露了股东减持原因, 明确标明与股权质押有关。关闭。例如, 蓝海华腾的公告披露, 股东减持的原因是“化解股权质押风险”;飞乐音响曾表示, 股东要“执行股权质押协议”;创意信息为“归还股权质押形成的贷款”; *ST荣联“用于偿还质押贷款”;美商生态“用于偿还股权质押贷款”;此外, 还有天下智慧、融安地产、金信诺、大洋电气、紫鑫药业、博腾等。其中, 也有清盘的案例, 如DW、DW等。太平洋证券分析师周宇、金达丽在3月的研报中表示, 自2019年3月以来, 实施减持的上市公司数量和规模已经显着增加。本轮减持中, 1/2的个股减持有“大有小”解禁, 1/3有股权质押压力。其中, 股权质押减持原因为救助资金落地缓慢, 股东被动减持;加强股权质押监管。减持以满足资金需求的需求有所增加。根据Wind统计的上半年实际减持数据, 截至6月19日, 今年管理层减持的上市公司已增至769家, 其中上市公司超过300家。 .管理层减持超过1000万元。 193亿股质押消失 2017年末, A股股权质押市值升至6.15万亿元, 接近历史高位。为限制股权质押存量的快速增长, 2018年3月出台了新的质押规定。质押集中度和质押率是规范现场质押业务的四个方面。
       进入2019年, 上交所在1月初跌至2440.91点后“反弹”, 4月8日盘中升至3288.45点, 随后再次震荡下行, 6月6日盘中触及2822.19点, 6月28日回升。年收盘时间收于2978点。上半年市场震荡震荡, 股权质押市场是否有新变化?对此, 葛守敬对《华夏时报》记者表示, 从近期数据来看,

股权质押市场风险处于缓和状态, 但大股东高质押比例的风险不容忽视。从两市质押股份数量来看, 今年上半年, 每周质押股份数量持续下降。 Wind数据显示, 1月11日, 两市质押数量为6328.57亿股。到6月28日, 这个数据变成了6134.95亿股, 也就是半年累计减少193.62亿股。从两市质押股份比例来看, 也呈现周跌幅。具体而言, Wind数据显示, 1月11日, 两市质押股数占总股本的比例为9.78%, 到6月28日, 已降至9.3%。从市值来看, 6月28日, 上证指数收于2978点时, 两市质押市值为47071.2亿元, 规模处于今年以来的低位。只有1月和2月的数据低于它, 对应同期的低位行情。个股质押风险分化 尽管两市整体质押风险有所缓解, 但个股风险分化依然严重。
       存在。 Wind数据显示, 截至6月28日, 累计质押股份占其总股本(质押率)50%以上的上市公司有106家。其中, 藏歌控股、贵人鸟、*ST银基、360、海德股份、美金能源、ST银亿、供销大吉、光启科技、瑞茂通、九鼎投资、泛海控股、曲美家居的质押比例为13家上市公司超过70%。最高的藏格控股为79.19%, 最低的是曲美家居70.36%。此外, Wind数据还显示, 2019年上半年, 新增质押率超过20%的上市公司有24家。具体包括大冶股份、嘉开诚、*ST仁乐、金科文化、精益股份、佳沃股份、盈峰环境、ST狮头、大通燃气、深天地A、贵州燃气、安信信托、东北医药、嘉发教育、海德股份、有限公司、泰和健康、金冠股份、保定科技、荣盛环保、中来股份、宇通科技、清水源、阿尔玛登、三星新材料等。其中最高的是大业股份, 新质押率43.97%。近6个月新增质押股份1.27亿股, 新增质押市值约14.42亿元。民生银行股票市场分析师李向东向华夏时报记者预测, 从个股角度看股权质押未来形势, 不同公司面临的具体情况有所不同。估值相对合理, 基本不存在股权质押风险, 但更多公司可能受制于股东抛售螺旋式下降、股价下跌的影响。 2018年A股“不入股不质押”现象, 高比例质押现象只是病的“象征”, 大股东高比例质押背后的深层次原因是“根” ”的疾病。从不同的角度来看, 答案是不同的。从质押融资的使用情况来看, 高质押比例的背后, 可能是民营企业追求多元化发展盲目加杠杆所致。从二级市场监管政策来看, 2017年5月, 减持新规出台实施,

二级市场大股东减持受到限制, 可能促使部分大股东急需现金通过股权质押变现。从宏观背景来看, 高质押比例的背后, 是民营企业融资难的一个缩影。由于金融去杠杆, 流动性收紧。在融资方面, 民营企业融资渠道变窄, 融资难度加大。一些民营企业只能通过二级市场股权质押获得融资。因此, 从长期来看, 未来股权质押风险的情况还取决于宏观经济形势、A股市场走势以及监管政策的变化。短期来看, 股权质押风险总体有所缓解。 “除非股价不断创新低, 否则股权质押可能仍然是一个很大的风险, 因为整体质押比例仍然很高(约9%), 尽管低于2018年9月的水平(约10%)。”葛守敬告诉《华夏时报》记者。编辑:颜辉主编:陈峰